为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一则行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅(shù)湖(hú)文(wén)化(huà)传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日(jiǎng)维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，然后出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第一(yī)，竞(jìng)价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的(de)拉抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(y当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日ǐ)不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的(de)控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施(shī)、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的(de)实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于(yú)共同操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责(zé)任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市(shì)公司的(de)合(hé)作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露(lù)，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成(chéng)立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何(hé)德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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