华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报(bào)告做空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次(cì)矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新(xīn)投(tóu)资者那里获得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有(y30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗ǒu)在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价(jià)值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价(jià)格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价(jià)格均低于各自的资(zī)产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今为(wèi)止美国(guó)大(dà)型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业(yè)的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关(guān)系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也(yě)在(zài)报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为是(shì)”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股权(quán)，目前(qián)在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的(de)各种(zhǒng)投资(zī)。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单(dān)位持有人(rén)和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者(zhě)就兴登(dēng)堡研(yán)究做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼(ní)集(jí)团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度(dù)股市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元(yuán)，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务(wù)包括(kuò)披露企业的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了(le)以色列(liè)的救护车急(jí)救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色(sè)列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单(dā30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗n)并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特的(de)股30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附近(jìn)时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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