金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商(shāng)品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息(xī)结(jié)束乃至降息已然成为(wèi)一种共(gòng)识，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来越(yuè)多(duō)官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息(xī)结束到降息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的(de)时间，在(zài)此(cǐ)期间将面临经(jīng)济和(hé)政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来(lái)的最高水平(píng)，劳动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期货：经济(jì)衰退预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖累 白(bái)银(yín)如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响(x银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗iǎng)有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数(shù)据疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利(lì)好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数大(dà)幅上升使得贵(guì)金属承压(yā)回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金属大(dà)幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗(yín)走(zǒu)势(shì)，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空间，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会(huì)测试(shì)23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方(fāng)关注继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完(wán)，建议继(jì)续(xù)等白银行情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当前继(jì)续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行(xíng)风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等(děng)宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依(yī)然是(shì)核心(xīn)建议。

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