公募基(jī)金一季(jì)报募集(jí)披(pī)露(lù)。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一(yī)季(jì)报进入密集披露(lù)期，顶流(liú)基金经理调(diào)仓路(lù)径(jìng)和投资(zī)思(sī)路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦春一(yī)季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢(xiè)治(zhì)宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年(nián)持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛(gé)兰，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资(zī)产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度(dù)张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季(jì)度(dù)均实现了正收(shōu)益(yì)，基金净(jìng)值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度(dù)末的基金(jīn)规模(mó)为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银行(xíng)、香港交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的(de)加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)还减持了香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色(sè)、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投(tóu)资很吸引人的一点(diǎn)是，投资(zī)者可以(yǐ)用(yòng)很长一段时间来充分(fēn)观察公司(sī)的发展，等到它们用事实证明(míng)自(zì)己的(de)成(chéng)功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积(jī)累(lèi)性。如(rú)果只是(shì)针(zhēn)对某一次(cì)投(tóu)资，积(jī)累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累(lèi)性(xìng)就(jiù)是这一目标的(de)最重要(yào)保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦春管理(lǐ)的(de)规模最大的(de)基(jī)金，一季(jì)度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份额(é)净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持(chí)中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济运行(xíng)正常化需要一(yī)个过程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业，需要时(shí)间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经(jīng)济逐步正常化(huà)，居民消费信心回(huí)升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大概(gài)率超预(yù)期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社(shè)融和(hé)地产(chǎn)数(shù)据分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除了(le)继续关(guān)注整(zhěng)个(gè)经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很(hěn)多公司赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读在(zài)过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经(jīng)营效率提(tí)升，逆境(jìng)中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏(hóng)观数据，多看看微(wēi)观(guān)企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静。我们对(duì)全年股票市场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续(xù)保持(chí)合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找(zhǎo)投(tóu)资机会(huì)。”刘(liú)彦春(chūn)进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)度末(mò)保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安(ān)光(guāng)电(diàn)、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股票进入前十(shí)大持仓。此外，赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出(chū)，今年一季度疫情(qíng)对经济的(de)影响基本(běn)消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改善推(tuī)动资(zī)本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外(wài)银行出现了阶段性(xìng)危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报(bào)告期内对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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