近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让(ràng)其感到不(bù)适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱(tuō)口秀(xiù)不断破(pò)圈，笑果文化(huà)也成(chéng)为了(le)备(bèi)受(shòu)资本(běn)青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化(huà)，注册资(zī)本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范(fàn)围包括文(wén)化艺(yì)术交流(liú)策划、演(yǎn)出经纪(jì)、文艺创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节(jié)目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口秀俱(jù)乐部(bù)成为了炙手(shǒu)可热的(de)行业，笑果文(wén)化(huà)也成为中国最(zuì)成(chéng)功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐(lè)部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文(wén)化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投(tóu)通(tōng)数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族(zú)网络(luò)天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族(zú)网络(luò)、普思资(zī)本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资(zī)本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图投资近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)、天图投(tóu)资(zī)的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资本的(de)战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的(de)战略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本和游族网络(luò)对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮(lún)融(róng)资中一共(gòng)投了4次，游族网络更是(shì)笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文(wén)化走(zǒu)向扩张的(de)关键一子(zi)，今年4月，位于北(běi)京东城(chéng)区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外，近年来(lái)对外(wài)投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，笑果文化对(duì)外(wài)投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上(shàng)海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播(bō)有限公司(sī)、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类(lèi)型(xíng)变更为(wèi)有限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内人士猜(cāi)测(cè)，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化或许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上(shàng)市的(de)前(qián)奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看(kàn)到本(běn)次(cì)出事，此前脱口秀行业在(zài)国内(nèi)处(chù)于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富(fù)多样，而(ér)在该领域笑果文化做(zuò)的(de)很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火(huǒ)爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的(de)艺术(shù)”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思(sī)的感(gǎn)觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和(hé)外向(xiàng)一些，但(dàn)公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意(yì)把握分(fēn)寸，尤其涉(shè)及到国(guó)家(jiā)政治和解放军形(xíng)象(xiàng)等严肃话题，确(què)实(shí)不该(gāi)口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能(néng)没有(yǒu)进行非常严格的(de)把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创(ccos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式huàng)板日(rì)报(bào)》记者注(zhù)意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目(mù)前大股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区(qū)泽禧股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资(zī)有(yǒu)限公司为(wèi)第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽(cáo)大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人(rén)及编(biān)剧的李(lǐ)诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出(chū)品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化(huà)联合出品(pǐn)的(de)《脱口秀大(dà)会》在(zài)腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上长视(shì)频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合(hé)作(zuò)的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百分之四十(shí)的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这(zhè)个舶来(lái)品(pǐn)在(zài)国内的发展历程要短得(dé)多(duō)也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热(rè)门(mén)综艺(yì)频频占据(jù)收视(shì)榜与网(wǎng)络热议(yì)话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而至(zhì)。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下(xià)的思(sī)维造物，乐(lè)游资本(běn)投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投(tóu)、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口秀(xiù)行业也(yě)明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文(wén)化(huà)外(wài)，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时(shí)，资(zī)本对脱口秀(xiù)的(de)倾注也有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无(wú)新(xīn)的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反应与(yǔ)高速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未(wèi)来(lái)投(tóu)资预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全(quán)年(nián)商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行业(yè)年均(jūn)复合增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升期(qī)，资本(běn)为何却(què)逐渐(jiàn)远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对(duì)《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其核心原(yuán)因(yīn)在(zài)于，资本(běn)的投资逻(luó)辑天然(rán)是确定性和(hé)可复(fù)制性(xìng)，而脱(tuō)口秀行业却具(jù)有巨(jù)大的(de)不确定(dìng)性(xìng)和不可复制(zhì)性。演员的(de)不(bù)确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都(dōu)可能让经营面临巨大(dà)的(de)风险。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在(zài)合法合规的底线之上，不(bù)断运营爆款，激(jī)活创作，带动整个(gè)行业的上线，这才(cái)是这个行业可(kě)持续、良(liáng)性发(fā)展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的(de)一(yī)员，和这个行业中的(de)其余(yú)行业一样（如影视(shì)剧(jù)作、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本身(cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式shēn)的“护城河(hé)”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受资本(běn)市(shì)场冷遇的原因。

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