衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支出以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人(rén)库存(cún)投资(zī)和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于(yú)对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的(de)人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停)附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的(de)情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及(jí)经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再(zài)次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联(lián)储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，目前(qián)来看，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时间内仍(réng)将不(bù)时(shí)困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的(de)主要因(yīn)素(sù)，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会(huì)有一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近期(qī)国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻(luó)辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市(shì)场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季(jì)的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油(yóu)。

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