5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成(chéng)交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出(chū)炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注(zhù)度(dù)则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的(de)机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台span>(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出(chū)和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二(èr)级市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优(yōu)质成长(zhǎng)有望(wàng)迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆(gān)的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济(jì)下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期(qī)影(yǐng)响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一线白马等(děng)业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境，一些积极(jí)因素(sù)正(zhèng)出现，将(jiāng)给(gěi)市场(chǎng)带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成(chéng)长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带(dài)来的经济下(xià)行(xíng)动(dòng)能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能(néng)下修(xiū);再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下(xià)，房(fáng)地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难(nán适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台)以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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