踩上AI风口的三(sān)六(liù)零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和(hé)一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了(le)锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数(shù)达(dá)到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的(de)年(nián)报(bào)同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表现则(zé)更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收入下(xià)降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司(sī)的(de)优(yōu)势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇(qí)缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超(chāo)约(yuē观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单)8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均价计套现金额(é)也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公(gōng)司三六(liù)零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后，三观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外(wài)投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此(cǐ)时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值(zhí)出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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